：烤箱行将上市，现在正在认证中，估计四季度将开端售卖，可是一般新品的推行并不会立刻放量，因而短期内新品全能蒸烤箱还不会供给太大增量，不过全能蒸烤箱作为公司主推的高端新品，产品毛利率较高，长时间有望为成绩增加供给必定奉献。盈余猜测：长时间看好公司在海外商场拓宽的巨大增量，凭仗产品性价比和途径优势，。”

  1.成绩总结：银都股份上半年完成营收14.31亿元，同比+33.2%，归母净利润2.78亿元，同比+37.26%。

  3.Q2毛利有所承压，费用率把控才能较强：1）毛利端：22H1的毛利率为38.45%，同比-4.16pct，净利率19.39%，同比+0.56pct，其间Q2毛利率为35.61%，环比-6.1pct，同比-8.59pct，判别首要系Q4的海运费正处在高位，传导滞后至22Q2，对毛利率构成必定负面影响。

  5.商用设备餐饮职业稳健增加：职业层面来说，全球商用餐饮设备规划到达800亿美元，每年仍以5%-10%的速度在增加，商用餐饮设备作为与线下消费餐饮关联度较高的职业。

  6.随海外疫情的平缓，负面影响逐步消除，顾客外出就餐的需求旺盛，短期内需求不会有很大改变。

  7.美国区域比例提高快，产品提价保持毛利率安稳：公司层面，1）美国区域的比例提高很快，营收占比从21年的55%上升至22H1到达了60%多，大部分的订单增量都是来自于美国区域，为全体营收的增加供给了动力，随公司在美国区域的途径不断拓宽，本身的产品性价比优势，以及世界龙头的产能康复较慢，银都有望加速自己的浸透速度。

  8.2）为应对运力严重，海运费提价和原材料提价压力，公司从本年4月起进行了3次产品价格上调，将本钱压力传导至下流，提价起伏总共到达20%以上，因为提价是全职业的趋势，因而与世界龙头MIDD和日本星崎仍有30%-50%的价格距离，银都相比之下具有产品价格优势。

  9.3）新品全能蒸烤箱行将上市，现在正在认证中，估计四季度将开端售卖，可是一般新品的推行并不会立刻放量，因而短期内新品全能蒸烤箱还不会供给太大增量，不过全能蒸烤箱作为公司主推的高端新品，产品毛利率较高，长时间有望为成绩增加供给必定奉献。

  10.盈余猜测：长时间看好公司在海外商场拓宽的巨大增量，凭仗产品性价比和途径优势，在国外敏捷放量，有安稳增加的趋势，咱们估计公司22-24年营收分别为31.62/38.50/44.09亿元（前值为30.27/36.52/43.94亿元），归母净利润为5.16/6.63/8.35亿元（前值为5.28/6.70/8.31亿元），当时EPS分别为1.23/1.58/1.98元/股，对应PE分别为15.43/12.01/9.54倍，保持“买入”评级。

  11.危险提示：原材料价格高位震动，海运费价格动摇，人民币汇率动摇，疫情重复危险，存货积压及减值危险。

  浙商证券-开润股份-300577-点评陈述：单季成绩最低点已过，Q3望进入向上周期

  长江证券-福耀玻璃-600660-中报点评：产品结构和市占率持续提高，公司成绩体现优异

  信达证券-长城汽车-601633-22H1净利润高增，持续看好公司产品结构优化

  西南证券-九强生物-300406-深度陈述：IVD国家队渠道，生化+病理确诊进入生长新时期

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